Rotation in Aktien - 'Quality-Value' für Renditen bei reduziertem Risiko

Frankfurt am Main (ots) - Die Zinsen für Anleihen sind - nach einem
vorübergehenden Anstieg - weiterhin sehr niedrig. Renditesuchende
Anleger benötigen Alternativen. Angesichts der noch immer günstigen
Bewertung der Aktienmärkte scheint eine Umschichtung von
Anleiheinvestments in Aktien vorprogrammiert.

Aus Sicht der Investmentexperten von Veritas Investment spricht dabei
viel für eine Quality-Value-Strategie mit integriertem
Risikomanagement. So könnten konsequent Aktien unterbewerteter
Qualitätsunternehmen selektiert und Risiken frühzeitig identifiziert
und gemieden werden, erläutert Christian Riemann, Senior Fondsmanager
bei Veritas Investment, in seiner Analyse für die neueste Ausgabe des
Veritas Investment Newsletters FONDS aktuell.

Bei Abzug der zu erwartenden Inflation von der laufenden Verzinsung
liegen große Teile der Zinsstrukturkurve aktuell im negativen
Bereich. Kommt die Zinswende, drohen zudem Kursverluste bei Renten
und Rentenfonds. "In einem Umfeld, das durch eine ultraexpansive
Geldpolitik, eine relativ geringe Inflation und niedrige
Wachstumsraten gekennzeichnet ist, sollten Aktien profitieren,
während Renten auf der Verliererseite stehen dürften", so Riemann. Um
nicht auf dem falschen Fuß erwischt zu werden, müssten Anleger aber
auch in diesem Umfeld ihre Aktienstrategie sorgfältig abwägen. So
spreche genauso viel für eine Selektion gut geführter Qualitätsaktien
- den "Quality"-Ansatz - wie für die Auswahl unterbewerteter Aktien -
den "Value"-Ansatz. Beide Ansätze haben aber auch Nachteile: In
einer starken Erholungsbewegung nach einer Baisse seien die oft
defensiven Qualitätswerte nicht in der Lage, mit dem Markt
mitzuhalten. Umgekehrt zeige die Erfahrung, dass reines Value
Investing in einer Krise problematisch ist und zu renditezehrenden
Verlustphasen führen kann.

Anstatt diese Faktoren oder Stile isoliert zu betrachten und dadurch
möglicherweise höhere Risiken oder Mindererträge in Kauf zu nehmen,
sollten Anleger daher einen Ansatz finden, der bei moderatem Risiko
attraktive Renditen erzeugen kann. Dazu kombiniert Veritas Investment
Quality- und Value-Strategien in einem Quality-Value-Modell. Durch
den mehrdimensionalen Ansatz der Aktienselektion und eine innovativen
Risikomanagementmethode mit Governance-Indikator und Tail-Risk-Filter
werden die Vorzüge beider Ansätze genutzt und ihre Nachteile zugleich
minimiert.

"Der Einsatz des Veritas-Governance-Indikators beruht auf der
Erkenntnis, dass 'gut geführte' Unternehmen besonders in Marktkrisen
besser abschneiden und weniger riskant sind als andere Unternehmen",
erläutert Riemann. "Der Tail-Risk-Filter hilft dabei, Positionen zu
vermeiden, die mit einer hohen Wahrscheinlichkeit extreme Verluste
erwarten lassen." Das Ergebnis ist eine Strategie, die defensiven
Anlegern auskömmliche Renditen bei reduziertem Risiko bieten kann.

ÜBER VERITAS INVESTMENT

Die Veritas Investment wurde 1991 als Kapitalanlagegesellschaft nach
deutschem Recht gegründet und ist nun seit 20 Jahren erfolgreich am
deutschen Markt tätig. Die konzernunabhängige Investmentboutique
konzentriert sich ausschließlich auf ihre Kernkompetenz: das Asset
Management. Die Veritas Investment ist Spezialist für systematische,
prognosefreie Investmentstrategien. Die Produktpalette umfasst
vermögensverwaltende Fonds und Quality-Value-Aktienfonds. Regelmäßige
Auszeichnungen und Ratings belegen die Qualität der
Investmentstrategien und Fonds.

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