WirtschaftsBlatt-Leitartikel: Raten Sie: Was machen Mikuni, KIS oder ICRA? - von Hans-Jörg Bruckberger

Wien (OTS) - Eine europäische Rating-Agentur muss her. Selten sind
sich Europas Politiker derart einig wie in diesem Punkt. Aus gutem
Grund: S&P, Moody's und Fitch - die großen Drei, die den Weltmarkt
für Risikobewertungen von Unternehmen, Staaten und Finanzinstrumenten
dominieren - haben sich in der Finanzkrise nicht gerade mit Ruhm
bekleckert, sie sogar mitverschuldet. Auch ihre marktbewegende Rolle
bei der Beurteilung der Lage und Rettungskonzepte für
hochverschuldete Euro-Länder wie Griechenland ist umstritten.

Zumal die Rater die ebenfalls hochverschuldeten USA nach wie vor mit
Bestnote AAA bewerten. Für die Politik ein gefundenes Fressen: Die
Schuldigen sind ausgemacht (die bösen Amis), die Lösung (eine eigene
Rating-Agentur) präsentiert. Freilich tappt man dabei in die
Populismusfalle - und präsentiert einfache Lösungsmuster für komplexe
Probleme. Einer der "bösen Amis" - die britische Rating-Agentur Fitch
- ist übrigens ohnehin europäisch. Das geht in der Debatte oft unter.
Korrekterweise muss man also schon gegen die "Angelsachsen", und
damit auch ein EU-Mitglied, wettern. Genau diese Angelsachsen sind
aber nach wie vor die wichtigsten Investoren: Laut "World Wealth
Report" leben fast 29 Prozent aller Multimillionäre dieser Welt in
den USA. Nicht umsonst steht dort auch jene Börse, der täglich alle
Märkte von Tokio bis Frankfurt wie Lemminge folgen. Und nicht umsonst
haben sich auch am Rating-Markt eben die durchgesetzt, die ihn jetzt
dominieren.

Wie wichtig wird wohl eine europäische Rating-Agentur genommen? Dass
es eines ist, gegen die Marktdominanz von S&P, Moody's und Fitch zu
wettern, aber etwas ganz anderes, diese zu untergraben, zeigt der
Blick nach Asien. Dort gibt es seit Jahrzehnten eigene
Rating-Agenturen, die jedoch kaum wahrgenommen werden. Oder haben sie
schon mal von Mikuni gehört? Oder von der Japan Credit Rating Agency,
der indischen ICRA oder der koreanischen KIS? Vor allem aber: Hand
aufs Herz - wie viel würden Sie darauf geben, wenn eine japanische
Agentur Japans Bonität (womöglich noch im Gegensatz zu S&P & Co.)
positiv einschätzt? Würden Sie deshalb japanische Bonds kaufen?
Insofern macht eine europäische Rating-Agentur noch am ehesten Sinn
als objektiver Beurteiler der USA. Das allein wäre freilich nicht im
Sinne des Erfinders. Genauso wenig wie ein politisch motivierter
"Rating-Krieg". Trotzdem: Der EU-Vorstoß ist schon richtig, man muss
nur behutsam vorgehen, das Ding privatwirtschaftlich aufziehen und
darf sich nicht (zu) viel erwarten.

Rückfragehinweis:
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