Anleger brauchen mehr Transparenz über Investmentphilosophien

Frankfurt am Main (ots) - Für den Anlageerfolg ist die Art und Weise,
wie Investment- und Assetmanager über Kapitalanlagen denken, von
großer Bedeutung. "Nur wer weiß, wie der Investmentmanager denkt,
kann erfolgreich antizipieren, wie dieser handeln wird", heißt es in
der aktuellen Ausgabe des Newsletters FONDS aktuell von Veritas
Investment. Besonders wichtig sei das bei diskretionären Eingriffen
in das Portfoliomanagement, zu denen es immer wieder komme, da die
wenigsten Investmentmanager komplett regelbasiert arbeiten.

"Weil sich aber die wenigsten Investmentmanager klar positionieren,
spiele die Investmentphilosophie in den Anlageentscheidungen der
Investoren weiter eine nur untergeordnete Rolle", betont Dirk
Söhnholz, Geschäftsführer der Veritas Investment GmbH. Besonders
erschwert sieht er die Orientierung für Anleger dadurch, dass viele
Investment- und Assetmanager mehrere Investmentstile oder -strategien
verfolgen und sich dabei genauso von ihren Überzeugungen wie von
anderen Erwägungen wie Verkaufschancen leiten lassen. Eine
überzeugende Investmentphilosophie müsse konzeptionell begründet sein
und nicht durch vergangene Erfolge eines bestimmten Investmentstils
oder eine hohe Nachfrage. Investoren sollten wissen, worauf sie sich
einlassen: zum Beispiel, ob es sich um systematische oder
unsystematische, prognosebasierte oder prognosefreie Ansätze handelt.
"Viele Manager beschreiben ihre Investmentphilosophie jedoch nicht
ausdrücklich. Das macht es schwer, systematische Zusammenhänge
zwischen Investmentphilosophie und Anlageerfolg herzustellen", so
Dirk Söhnholz.

Die Analyse des aktuellen Newsletters beleuchtet die Stärken und
Schwächen verschiedener Investmentansätze. Für problematisch hält
Söhnholz dabei neben der fehlenden Transparenz vor allem die hohe
Prognoseabhängigkeit vieler Investmentansätze. So habe die jüngste
Finanz- und Wirtschaftskrise einmal mehr deutlich gemacht, dass sich
Muster der Vergangenheit nicht einfach in die Zukunft fortschreiben
lassen. Aufgrund der bekannten Probleme mit prognosebasierten
Optimierungen verfolge die Veritas Investment für alle ihre Fonds
einen systematisch prognosefreien und regelgebundenen Ansatz.

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