Die US-Wirtschaft könnte die Märkte verunsichern, aber auch Chancen für Hedge-Fund-Manager eröffnen

Pfäffikon (OTS) - Man Investments gibt optimistischen Ausblick für
2008

In einem heute veröffentlichten Bericht erwartet Man Investments,
dass die Unsicherheit in Bezug auf die US-Wirtschaft im nächsten Jahr
vielfältige Anlagechancen für Hedge Funds eröffnen dürfte. Einige
Strategien könnten jedoch durch mögliche Marktstörungen
beeinträchtigt werden.

In ihrem Jahresrückblick und -ausblick für die Hedge-Fund-Branche
zeichnet die weltgrösste börsennotierte Hedge-Fund-Gesellschaft ein
überwiegend freundliches Bild für 2008.

Die Ökonomen des Unternehmens attestieren in ihrem Bericht den
Hedge-Fund-Strategien Relative Value, Event Driven und Managed
Futures die besten Chancen im kommenden Jahr.

Thomas Della Casa, Leiter Research bei Man Investments, der den
Bericht zusammen mit dem Analysten Mark Rechsteiner verfasste, führt
aus: "Die grosse Herausforderung für Hedge Funds im nächsten Jahr
besteht darin, sich an verschiedene denkbare makroökonomische
Szenarien anzupassen. Die Volatilität wird weiterhin der bestimmende
Faktor für die Hedge Fund-Performance sein.

Die Volatility-Arbitrage-Manager werden voraussichtlich von einem
allgemeinen Long-Exposure gegenüber unterschiedlichen
Volatilitätsniveaus und einer sich häufig ändernden Marktstimmung
profitieren.
Fixed-Income-Manager werden nach Anlagechancen Ausschau halten, die
sich aus den Massnahmen der Zentralbanken und der dadurch ausgelösten
Unsicherheit ergeben."

Für den Hedge-Fund-Sil Event Driven erwarten die Autoren erneut
eine robuste Entwicklung, obwohl die Zahl der Fusionen und Übernahmen
zuletzt zurückgegangen ist. Viele Unternehmen mit einem grossen
Liquiditätspolster in ihren Bilanzen halten nach externen
Wachstumschancen Ausschau. Den Managed-Futures-Strategien kommen
schwierige Marktbedingungen zugute, brachte ein solches Umfeld in der
Vergangenheit doch stets stark ausgeprägte Markttrends hervor, von
denen diese direktionalen Handelssysteme profitierten.

Der Bericht attestiert den Hedge Funds einen guten Start ins Jahr
2007 und stellt fest, dass sie sich während der Marktturbulenzen des
Frühjahrs grösstenteils gut behauptet haben. Im Vorfeld der
Subprime-Krise hatten die meisten Hedge Funds bereits ein
Performancepolster aufgebaut, und viele Manager schätzten die
Marktlage vorsichtig ein. Die quantitativen Aktienstrategien konnten
sich jedoch dem Sog des ungewöhnlichen Marktverhaltens des Sommers,
das ihre Handelsmodelle nicht replizieren konnten, nicht entziehen
und erlitten Verluste.

Zusammenfassend stellt Della Casa fest: "Mit Einbussen von
durchschnittlich 2% - und in vielen Fällen noch viel höheren
Verlusten - war der August für alle Hedge-Fund-Strategien ein
schwieriger Monat.

In den zwei folgenden Monaten warteten diversifizierte Funds of
Hedge Funds jedoch mit hohen Renditen von 5 bis 6% auf, welche die
Einbussen mehr als wettmachten. Die vorläufigen Zahlen für November
deuten zwar darauf hin, dass diese Gewinne zum Teil wieder
preisgegeben wurden. Wenn wir jedoch von einem durchschnittlichen
Dezemberergebnis ausgehen, dürfte die Hedge-Fund-Branche ihr bestes
Jahresergebnis seit 2003 verbuchen, und die meisten Fonds werden ihre
angestrebte Performance übertreffen."

Die Autoren erwarten eine weltweite Konjunkturabschwächung infolge
der Krise am Wohnimmobilienmarkt in den USA, steigender Energiepreise
und einer begrenzten Kreditverfügbarkeit. Weiter heisst es in dem
Bericht: "Da die positive Dynamik an den Märkten abflauen dürfte,
kommt - um die Erwartungen der Anleger zu erfüllen - der Fähigkeit
der Hedge-Fund-Manager, Alpha zu generieren, eine entscheidende
Bedeutung zu.
In einem solchen Umfeld ist unseres Erachtens mit erhöhter
Volatilität zu rechnen, die je nach Sektoren und Märkten stark
variieren wird.

Jene Manager, die ihre Renditeziele verfehlen und die nicht über
die erforderlichen Risikomanagementprozesse verfügen, werden es
schwer haben, zu überleben. Dies wird den Konsolidierungsprozesse in
der Branche verstärken."

Man Investments

Man Investments ist die weltgrösste börsennotierte
Hedge-Fund-Gesellschaft und verwaltet Vermögen in Höhe von rund 70
Mrd. US-Dollar1. Man Investments verfügt über Hauptgeschäftsstellen
in London und Pfäffikon/SZ
(Schweiz) und ist in Chicago, Hongkong, Dubai, Miami, Montevideo,
Nassau, New York, Singapur, Sydney, Tokio und Toronto mit
Niederlassungen vertreten. Weitere Informationen über Man Investments
können im Internet unter [ www.maninvestments.com
]www.maninvestments.com abgerufen werden.

Rückfragehinweis:

David Gleeson	Tel. +41 55 417 62 00
   Schweiz
   Communications, Man Investments	
   [email protected]
   
   Domenico Truncellito	Tel. +41 55 417 62 00
   Schweiz
   Communications, Man Investments
   [email protected]

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