Allianz Invest Quarterly 3/07: Aktien weiter top-Renten ein Flop?

Wien (OTS) - Obwohl sich die Konjunkturentwicklung in den USA, wie
von den Allianz Anlageexperten erwartet, verlangsamt hat, bleibt das
Umfeld für Aktieninvestments weiterhin attraktiv. Bei Anleihen, die
zuletzt deutlich korrigiert haben, sind Länderauswahl und
Laufzeitmanagement die Schlüssel zum Anlageerfolg.

"Die US-Wirtschaft durchläuft eine Wachstumsdelle, wie sie in der
Mitte von Konjunkturzyklen häufig auftritt. Eine echte
Rezessionsgefahr, auch wenn das Wort wieder öfter die Runde macht,
besteht nicht", sagte Allianz Chief Investment Officer Martin
Bruckner anlässlich des Finanzmarktausblicks auf das dritte Quartal.
"Die Weltwirtschaft kann ihr Wachstum auf hohem Niveau unbeschadet
fortsetzen, da Europa und Asien - im speziellen China - die Rolle des
Weltkonjunkturmotors von den USA übernommen haben", so Bruckner.
Neben dem günstigen makroökonomischen Umfeld sprechen auch die
Fundamentaldaten für Aktieninvestments. So stagnieren die
KGV-Bewertungen trotz der gestiegenen Aktienkurse im Bereich ihres
langjährigen Durchschnitts, da die Unternehmen ihre Gewinne weiter
ausbauen konnten. "Dividendenerhöhungen, forcierte
Aktienrückkaufprogramme sowie die weiter anhaltende Übernahmewelle
und Firmenkäufe durch Private Equity Funds stützen den Aktienmarkt
zusätzlich", argumentierte Bruckner.

Trotz der gestiegenen Volatilität an den Börsen und dem Risiko
einer technischen Korrektur nahe der Allzeithochs (S&P-500, DAX)
raten die Allianz Experten, die leichte Übergewichtung von Aktien
gegenüber Renten (53:47 Prozent) in der empfohlenen Asset Allocation
beizubehalten. Bei der Aktienkomponente empfiehlt Bruckner
europäische Werte und Titel aus den Schwellenländern überzugewichten.
Der Anteil von US-Aktien sollte wegen des Risikos einer negativen
Zins- oder Inflationsüberraschung reduziert werden. Obwohl die
chinesische Wirtschaft unter Volldampf läuft, rät Bruckner von
chinesischen Festlandsaktien (Shanghai, Shenzen) ab, da sich in
diesen Märkten Anzeichen einer Spekulationsblase zeigen.

Bei Anleihen könnte nach der heftigen Korrektur der letzten Wochen
das Gröbste ausgestanden sein. "Der Rentenmarkt hat mit deutlichen
Kursverlusten auf die Einsicht reagiert, dass von der US-Notenbank
Fed heuer keine Zinssenkung zu erwarten ist", erklärte Mag. Martin
Maier, Geschäftsführer der Allianz Invest KAG. Auf Basis der
Zinspause und des Mehrertrags von 0,5 Prozentpunkten, den US-Anleihen
zu Euro-Renten bieten, empfiehlt Maier US-Anleihen im Depot neutral
zu gewichten. Untergewichten lautet hingegen die Empfehlung für
Euro-Anleihen, da die EZB mit hoher Wahrscheinlichkeit die Leitzinsen
um weitere 25 Basispunkte auf 4,25 Prozent hochschrauben wird. Als
Ergänzungsinvestment rät der Anlageexperte zu Emerging Markets Bonds.
"Die erzielbaren Renditen liegen deutlich über denen von Euro- oder
US-Anleihen. Wir sehen vor allem bei Ländern wie Brasilien, Mexiko
und den CEE-Staaten, die vom positiven volkswirtschaftlichen Umfeld
profitieren, ein gutes Chance-Risikoverhältnis", analysierte Maier.

Für Anleger, die auf die gestiegenen Anleihenrenditen fokussieren
- ohne dabei ein erhöhtes Kurs- oder Währungsrisiko eingehen zu
wollen - bietet sich der Allianz Invest Eurorent Liquid Fonds an. Der
Fonds investiert in europäische Anleihen hoher Bonität mit einer
Restlaufzeit von einem bis drei Jahren. Durch die kurzen
Restlaufzeiten wird gewährleistet, dass die Volatilität des Fonds
niedrig ist. Der Eurorent Liquid Fonds eignet sich als attraktive
Alternative zu geldmarktnahen Veranlagungen.

Die Allianz Investmentbank ist eingebettet in ein internationales
Netzwerk von Analysten und Portfolio-Managern, und die Allianz Invest
KAG zählt mit einem Fondsvolumen von über zehn Milliarden Euro zu den
vier größten Kapitalanlagegesellschaften in Österreich. Im
Peergroup-Vergleich weisen die Allianz Invest Produkte eine
überdurchschnittliche Performance auf. Von den 15 von ihr aktiv dem
Retail-Publikum angebotenen Fonds sind per Ende März nach dem im
Markt anerkannten Standard & Poor’s Star Ranking nicht weniger als
zehn in der Top-Liga mit vier bzw. sogar fünf Sternen. Bewertet wird
dabei die durchschnittliche relative Wertentwicklung und Volatilität,
jeweils monatsweise über die letzten 3 Jahre berechnet. Weltweit ist
die internationale Allianz Group einer der führenden
Finanzdienstleister mit Assets under Management von fast 1,3
Billionen Euro.

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- Präsentationsunterlagen
- Factsheet Allianz Invest Eurorent Liquid Fonds
- Pressetext als PDF

Fotos: Abdruck honorarfrei, Copyright Allianz

- Martin Bruckner
- Mag. Martin Maier

Rückfragehinweis:

Dr. Marita Roloff, Unternehmenskommunikation
   Allianz Gruppe in Österreich
   Hietzinger Kai 101-105, 1130 Wien
   Tel: 01/878 07 - 80726, Fax: - 40261
   mailto:[email protected]
   Internet: www.allianz.at

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